中信建投研报称，瞻望4月，揣测市集仍以震撼为主，方进取将围绕一季报较好的地方缓缓伸开。宏不雅方面，1）特朗普加税将于4月2日落地，关于行业的具体战略以及对我国经济的实质影响王人需要重新评估；2）一季度宏不雅经济数据将缓缓败露，从1—2月数据来看，经济开动有所改善，但幅度不大，且1—2月工业企业利润数据仍是承压。3）月底中央政事局会议有望对后一阶段经济运行不息出台托底战略，尤其特朗普关税落地后或对我国出口酿成一定波动。4月行业竖立建议围绕两条干线进行，一条一季报较好的地方，包括电子、AI、风电、工程机械、有色、军工（分化）、翻新药等，另一条沟通到国外的不笃定性以及4月中下旬功绩风险，闪耀性板块不息推选高股息地方的，银行、家电、运营商、电力等。中遥远抓续看好恒生科技、恒生消耗等低估值有功绩的地方。此外，科技产业若有进一步阻挠，或带来行业竖立新一轮的雄伟投资契机。

　　全文如下

　　中信建投 | 温柔一季报，温柔科技产业趋势

　　瞻望4月，揣测市集仍以震撼为主，方进取将围绕一季报较好的地方缓缓伸开。宏不雅方面，1）川普加税将于4月2日落地，关于行业的具体战略以及对我国经济的实质影响王人需要重新评估；2）一季度宏不雅经济数据将缓缓败露，从1-2月数据来看，经济开动有所改善，但幅度不大，且1-2月工业企业利润数据仍是承压。3）月底政事局会议有望对后一阶段经济运行不息出台托底战略，尤其川普关税落地后或对我国出口酿成一定波动。

　　3月蹙迫宏不雅数据总结：

　　1、1-2月信济数据沿路出炉，略有改善，但仍有压力；

　　2、央行3月14日发布数据显现，中国前两个月东谈主民币贷款加多6.14万亿元，2月末，广义货币(M2)余额320.52万亿元，同比增长7%；狭义货币(M1)余额109.44万亿元，同比增长0.1%；通顺中货币(M0)余额13.28万亿元，同比增长9.7%；前两个月净投放现款4562亿元。中国1-2月社会融资领域增量累计为9.29万亿元，比上年同期多1.32万亿元。略低于预期。

　　3、战略层面：两会战略和3月17日的《提振消耗专项步履决策》基本相宜预期，但初度在促消耗文献中强调稳股市、稳楼市，并建议相应举措。因此咱们揣测市集会座仍以震撼为主。

　　行业方面，从咱们现在从下到上的梳理的一季报预期情况来看：1）成长地方，电子、AI产业链揣测不息保抓较快增长，存储等地方近期也开动加价；2）制造业地方，挖机、风电、军工电子订单王人出现改善，新动力揣测下滑幅度收窄；3）消耗地方，揣测合座小幅增长，新兴消耗（泡泡玛特、布鲁克等）揣测保抓高速增长；4）周期地方，揣测有色（铜、铝、黄金、小金属等）功绩增长较快；5）金融周期，揣测非银增速较高，银行或有一定压力，地产下滑幅度收窄。

　　竖立建议：4月行业竖立咱们建议围绕两条干线进行，一条一季报较好的地方，包括电子、AI、风电、工程机械、有色、军工（分化）、翻新药等，另一条沟通到国外的不笃定性以及4月中下旬功绩风险，闪耀性板块不息推选高股息地方的，银行、家电、运营商、电力等。中遥远抓续看好恒生科技、恒生消耗等低估值有功绩的地方。此外，科技产业若有进一步阻挠，或带来行业竖立新一轮的雄伟投资契机。

　　1）数据统计存在流弊：诠释数据均由Wind数据库、Datayes等数据库导出，可能存在第三方数据库之间口径不一致的偏差问题。同期由于数据存在滞后性，如10月25日败露数据仅反应9月行业情况，因此基于历史数据分析获得论断的指引意旨相对有限。

　　2）海表里经济衰败：面前国外处于经济衰败周期，国表里经济环境不景气将影响部分行业需求阐扬。

　　3）市集流动性风险：股价行情需依赖老本市集流动性支柱开云登录入口登录APP下载(中国)官方网站，流动性风险恐导致估值下行。