作 者丨董静怡

编 辑丨骆一帆

"回来了！回来了！这次他真的回来了！" 11 月 24 日，东方甄选在官微官宣。

在履历了近一年的千里寂之后，孙东旭于 11 月 24 日下昼重返东方甄选直播间。他与主播天权搭档，一边在仓库为忽地者打包发货，一边先容关系商品。

着手：东方甄选直播间

"有一又友说我是王者归来，我不是王者，我便是小孙同学。"在直播中，孙东旭格调谦让，还幽默地提到，许久未播，业务有些有数了。

这与他一年前在"小作文"风云中"开会""摔手机"的姿态天壤之隔。经过一年，孙东旭似乎终于学会该何如靠近屏幕另一头的忽地者们了。

市集上举座反馈相比积极。数据自满，11 月 24 日，东方甄选直播不雅看东说念主次达到 1039.2 万，非凡与辉同业在 11 月 24 日三场直播带货的不雅看东说念主次。在孙东旭现身直播后的第二天，东方甄选股价应声飞腾 9%。

孙东旭的转头，被看作是东方甄选的趁势之举。事实上，孙东旭也从未离开过，在他辞任 CEO 的这一年里，一直在幕后参与自营品供应链和选品等业务的运营。

俞敏洪曾明确示意，"莫得小孙，我和宇辉什么齐作念不到。扩充力上，我和宇辉不如小孙。"俞敏洪信任孙东旭的材干，在东方甄选刚刚转型最笨重的时刻，孙东旭如实一直深度参与东方甄选的处理、供应链和居品等责任中。

这次转头，正赶上东方甄选事迹欠安之时。与董宇辉离婚后，东方甄选首份财报目标利润呈亏蚀现象。

如果需要一个东说念主来实时褂讪市集信心，那么自带流量还有着丰富业务训戒的孙东旭无疑是妥当的东说念主选。但如果要看东方甄选业务的长久发展，需要考量的还有好多。

曾多方下场说念歉，辞任 CEO 退居幕后

客岁的"小作文"事件算是东方甄选第一次深陷公论危急，最终以孙东旭辞去 CEO 职务这么的环节变革遣散。彼时东方甄选的公告中，孙东旭的辞任被归因于对公司品牌及声誉处理不善，董事会以为他的辞任将能够更好地珍惜公司鼓吹的利益。

事情的缘由在于一场"专场案牍出自谁手"的争端，东方甄选小编的回复引起部分粉丝不悦，将"案牍之争"上升到了董宇辉与东方甄选的矛盾，公论激化。

火竟然烧到孙东旭身上，如故源于他露面讲授的那一场直播。

较着，这个时候的孙东旭也好，东方甄选也好，齐没坚硬到在直播生态里该何如靠近屏幕前的这群忽地者。摆事实讲道理相连不住来自忽地者澎湃的情怀，反而进一步激化了矛盾，孙东旭被数落为不事迹、欠妥当，事件迟缓演造成较大的舆情，东方甄选履历严重的掉粉，公论发酵期股价下降近 20%。

但孙东旭的风云还未浪漫。网友们还顺心到，2023 年 2 月 7 日和 2 月 8 日，孙东旭分辩进行了两次减抓，抓股比例从 1.57% 降到了 1.18%，短短两天套现 2 亿港元的现款，且未讲授原因。市集对此诸多预计，也有网友以为这是对董宇辉的不公。

其后孙东旭再说念歉、俞敏洪出来修起，齐莫得给事件带来什么更始。市集要看到更为根人道的改动，但愿扛大旗的董宇辉拿到话语权。

站在一家直播公司投资者的角度，CEO 是十足不错替代的，而顶流主播是不可替代的。站在直播间忽地者的角度，背后运营团队不错换，CEO 也不错换，但是换掉出镜阿谁不行，换掉超等主播，更不行。

在多方下场说念歉无须后，2023 年 12 月 16 日，东方甄选发布东说念主事任免告知，晓示董事长俞敏洪兼任东方甄选 CEO 职务，免去孙东旭的东方甄选扩充董事、CEO 职务，即日奏效。与此同期，俞敏洪成为公司新行政总裁。

至此，"小作文"事件告一段落，孙东旭退居幕后。俞敏洪在谈及这次风云时示意，根源是处理团队的念念维莫得扭转，以传统念念维来管优秀的职工。

不外，孙东旭离开、董宇辉升处理层并没给东方甄选带来平缓，尔后其履历的种种公论风云更是成了家常便饭，股价频频波动，一种处理上的失衡已然清晰。

半年后的本年 7 月，董宇辉透澈从东方甄选中安谧了出去。有业内东说念主士分析，董宇辉的离开使东方甄选更专注于长久策略发展，东方甄选也在积极诊治业务模式，比如加强自营居品线。

这个时候，孙东旭在作念什么呢？

俞敏洪发声，他是幕后元勋

关于董宇辉和孙东旭"二选一"，俞敏洪在最驱动就否定过。有了解东方甄选业务的东说念主士向记者判辨称，在孙东旭辞任 CEO 的这一年时候里，其实一直在幕后参与自营品供应链和选品等业务的运营。

孙东旭与董宇辉 东方甄选直播间视频截图

彼时，俞敏洪就在直播中修起称，孙东旭仍将是新东方的创业者和处理者，将以我方的风物为东方甄选连续作念出孝顺。

之是以让孙东旭连续在东方甄选责任，俞敏洪示意是对他在居品选品以及自营品方面材干的充分信任。

"我用东说念主一般齐是用东说念主的所长，从不把东说念主一棍子打死。在这点上，孙东旭往常两年指导东方甄选打硬仗、建 App、在直播畛域探索，齐为东方甄选作出了环节孝顺。"俞敏洪示意，"咱们不可因为一个东说念主一时的乌有，就把这个东说念主本来的孝顺给抹去，也不可把这个东说念主的材干全部否定。"

在东方甄选一说念的发展中，孙东旭如实是阿谁主要的推动者之一。

从南开大学毕业后，孙东旭驱动在天津新东方任教，先后担任合肥新东方校长、西安新东方校长、新东方西北戋戋域总裁、新东方集团副总裁等。2019 年 8 月，年仅 34 岁的孙东旭精良担任新东方在线扩充董事、CEO。

他的责任材干阻抑置疑，曾在西安新东方分校实施纠正，第一年就将该分校的事迹从零增长拉到了 20% 的增长，第二年达到 40%，2018 年孙东旭被召回集团时，该分校增长达到 60%。

在"双减"政策出台后，亦然孙东旭带着几个主播摸索直播电商的转型。彼时孙东旭接管采访时示意，转型作念"东方甄选"是一次清零，从一个顶着新东方 28 年品牌光环的上市公司，再行造成一家创业小公司了。

在东方甄选直播间的早期发展历程中，俞敏洪为东方甄选直播间定下了大标的，孙东旭则是实质作念目标和处理的阿谁东说念主。

在发展初期，孙东旭为东方甄选直播间制定了三个主要原则：第一，不收坑位费；第二，关于农居品，只收取平均百分之十几的佣金，而行业平均水平为 20%；第三，不收大齐样品。这些原则关于东方甄选直播间的运营标的和贸易模式产生了要紧影响。

包括其后东方甄选的主要发展标的自营品，亦然由孙东旭切身带队研发，居品司理团队整合厂家、供应链、原材料，并以东方甄选的界说、模范进行坐褥、质检、包装，最终参加直播间销售。

不错说，孙东旭指导着团队承受住了从在线考验向直播带货的转型压力，熬到了出头的那一刻。孙东旭看待流量相比感性，屡次公开强调东方甄选不是一家直播公司，也不是造星的 MCN 机构，中枢是打造一个粉丝信任的忽地品牌。在这么的策略下，董宇辉如实只然而一个明星职工。

矛盾的种子或者早就埋下。东方甄选一说念坐上了火箭，无论是孙东旭，如故董宇辉和东方甄选，齐没能实时在那波火速飞升中找准我方的位置。

东方甄选需要稳军心

关联注东方甄选的投资东说念主向 21 世纪经济报说念记者示意，用户对东方甄选的自营居品抓有较高的信任度，关于一家仅转型两年的公司而言，能够提供如斯高质料的居品体系，超出预期。

孙东旭的转头，或是东方甄选一个回反平淡的信号，标明公司抓续深耕供应链。目下再且归看孙东旭其时的辞任，更像是俞敏洪平息公论之举，事实上孙东旭从未竟然离开。

目下东方甄选如实需要一股力量稳住军心。

日前，新东方透露 2025 财年第一季度财务事迹。2025 财年第一季度（2024 年 6 月 1 日至 2024 年 8 月 31 日），新东方净营收同比上升 30.5% 至 14.35 亿好意思元；目标利润同比上升 42.9% 至 2.93 亿好意思元，若不琢磨东方甄选自营居品及直播电贸易务产生的目标亏蚀，则同比上升 58.4% 至 3.03 亿好意思元。这也意味着在董宇辉离开后首个季度中，东方甄选产生了目标亏蚀。

此外，董宇辉离开后，东方甄选的粉丝量也一直鄙人降，从 3000 万之上一说念摔倒目下的 2900 万，和与辉同业的粉丝量越来越近。第三方数据平台自满，近一个月里，东方甄选粉丝下降 6 万，而与辉同业则增长了跳跃 57 万。

东方甄选需要褂讪市集信心，孙东旭如实是一个东说念主选。董宇辉离开后，往常的矛盾也曾被淡化，而孙东旭领有丰富的处理训戒和出色的率领材干，对整个这个词产业链的熟习进度极度高，此刻再行回到台前，可见俞敏洪对其的信任之深。

反应在直播间上，孙东旭的转头带来了正向的影响。数据自满，孙东旭出目下直播间确今日，东方甄选不雅看东说念主次达 1039.2 万，销售额在 1000 万— 2500 万元，跳跃了往常一周东方甄选直播间的数据。孙东旭转头后一日，东方甄选股价大涨 9%，以 15.02 港元 / 股收盘。

不外，缺憾的是，这个增势未能守护。26 日，东方甄选跌 2.26%，以 14.68 港元 / 股收盘。27 日，股价连续下降 1.09%，收盘价为 14.52 港元 / 股。

长久来看，东方甄选还需要靠事迹谈话。盈利问题无疑是需要被趣味的。财报自满，东方甄选的毛利率从 2023 财年的 38.2% 下降至 2024 财年的 25.9%，主如果由于会员日促销行径和居品组合变动，尤其是销售了更多时时利润率较低的农居品。事迹电话会上，公司处理层透露，自营品举座毛利率从 23 财年的 18% 下降到 24 财年的 14%。

而流量问题也阻抑淡漠。居品和供应链诚然要紧，但东方甄选目下仍严重依赖于抖音渠说念，流量留步不前的窘境亟需打破。然而即便孙东旭自带流量，也没法再像董宇辉雷同给东方甄选直播间带来冉冉连续的粉丝和销售，且这个顺心度正以比设想中更快的速率隐匿掉。

较着，看这些问题齐需要拉到更长的周期中，孙东旭在其中演出的变装也愈增加元复杂。脚下来看，东方甄选还需要一步一个脚印地往前走。

SFC

本期剪辑 江佩佩 实习生 简小琪

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